terça-feira, 29 de março de 2011

Standard & Poor's volta a baixar o rating de Portugal para BBB-/A-3


Conforme poderão verificar aqui, a S&P acabou de cortar o Rating de Portugal em um nível, sendo agora a classsificação BBB- / A-3, ou seja... estamos perto de lixo... (junk).

Diz o relatorio:

From S&P, although nothing new here. EURUSD does not even blink on the news:
Overview

  • The concluding statement of the European Council meeting of March 24-25, 2011, addressing the terms under which EU sovereigns may borrow from the European Stability Mechanism (ESM) confirms our previously published expectations that (i) sovereign debt restructuring is a potential pre-condition to borrowing from the ESM, and (ii) senior unsecured government debt will be subordinated to ESM loans.
  • Both features are, in our view, detrimental to the commercial creditors of EU sovereign ESM borrowers, and represent a major departure from the current European Financial Stability Facility (EFSF) regime whereby sovereign EFSF loans rank pari passu with a borrowing sovereign's commercial debt.
  • Given Portugal's weakened capital market access and its likely considerable external financing needs in the next few years, it is our view that Portugal will likely access the EFSF and thereafter the ESM.
  • While we believe Portugal's public sector debt trajectory could start to decline in 2013, thereby creating the possibility that Portugal may be able to obtain ESM funding without being required to restructure its debt (based in part upon our reading of the "sustainable path" language in the EC's concluding statement), the issue of subordination remains.
  • We are therefore lowering our sovereign credit ratings on Portugal to 'BBB-/A-3'.
  • The negative outlook reflects our view that the macroeconomic environment could weaken beyond our current expectations and that a political impasse could undermine the effective implementation of Portugal's adjustment program, leading to non-negligible policy slippages.
As coisas estão negras para o lado de Portugal, como já foi afirmado em posts anteriores, os mercados não acreditam que Portugal consiga pagar as dividas nos próximos dias, e muito dificilmente Portugal consegue honrar os compromissos dado que apenas tem um governo de gestão, não pode tomar medidas fiscais de acção rápida, como a subida do IVA por exemplo, e por isso está completamente vulnerável.

Não deve conseguir colocar divida, e as taxas de juro estão a subir estratosféricamente, devendo atingir os 9% até ao final desta semana.
 
Ao nível da Bolsa, o PSI-20 inverteu a tendência positiva com que negociou durante a maior parte da sessão, depois da agência de notação financeira ter voltado a cortar o  rating de Portugal. O sector da banca é o que mais penaliza o PSI-20. 
 
Segundo o Jornal de Negócios, o principal índice da bolsa nacional desce, agora, 0,17% para os 7.816,68 pontos com dez acções em queda e dez a subir. Na Europa, a tendência continua a ser de desvalorização.

Já o PSI-20, que negociava em alta, está agora a perder penalizado pelo facto da S&P ter cortado o "rating" de Portugal para BBB-, um nível acima de "junk". A agência de notação financeira, que tinha cortado na madrugada de sexta-feira o “rating” de Portugal em dois níveis, de A- para BBB. Ontem, quando cortou o “rating” dos bancos portugueses na mesma dimensão, ameaçou que poderia voltar a rever a classificação da dívida soberana portuguesa ainda esta semana.

Ameaçou e concretizou já que acaba de cortar novamente Portugal desta feita para BBB-, um nível acima de "junk".

A pressionar o PSI-20 está essencialmente o sector da banca. O BCP perde 2,47% para os 0,592 euros, o Banco BPI deprecia 0,71% para os 1,262 euros e o BES desvaloriza 1,97% para os 3,029 euros.

Determinante para a tendência está a ser também a EDP, que cai 0,51% para os 2,713 euros.

A travar maiores perdas de sublinhar a Portugal Telecom, que avança 1,36% para os 8,291 euros depois de ter concluído a entrada no capital da Oi, ficando com mais capital (25,7%) do que o previsto. As acções da operadora liderada por Zeinal Bava estão a ganhar 1,08% para 8,268 euros.

Caminhamos para o colapso final até entrar a ajuda do FEEF/FMI.

Sinceramente, começo a duvidar que consigamos chegar a Junho, começo a achar que vai ser já... no mês de Abril... Oxalá me engane! De facto o PSD ter feito cair o Governo foi uma verdadeira basucada nos pés, colocando e expondo o pais de uma forma inadmissível. Se já estávamos mal, agora estamos pior, sem governo e com a corda ao pescoço...

Cumprimentos cordiais

Luís Passos

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